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  • 《基金》英脱欧,北美REITs得利

    时间:2016-07-08 16:44 来源:中时电子报 CIH编辑:admin

      英国脱欧公投后,引发全球资金大挪移,从欧洲撤出的资金持续流入非欧系国家,经济稳健的美国为主要受惠者,其中,北美REITs产业更是最大赢家,MSCI US REIT指数在英国脱欧公投后创下历史新高,站稳1200点以上,S&P加拿大REIT指数亦创下一年来新高。台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝表示,北美型REITs体质稳健,且将于八月后从金融产业独立出来,成为GICS第11大产业,吸引机构法人增加配置比重,再加上全球低利甚至负利环境持续,北美REITs至少还有二年多头行情可期。

      李文孝表示,分析美国目前总经环境,较全球仍相对突出,6月ISM制造业指数上升至53.2%,创15个月最快成长速度,美国制造业已连续第四个月扩张,另外,美国5月消费者支出上升0.4%,为连续二个月上升;制造业及消费是房市二大重要支撑,提供美国REITs良好的成长动能。就评价面分析,美国REITs目前仍处折价状态,在低利环境的推波助澜下,未来一至二年折价趋势将结束转向长期溢价,预估下半年美国REITs溢价区间在0-10%。

      李文孝指出,未来影响REITs走势可观察下列指标:一、美、欧、日央行利率决策:在英国脱欧后,市场变量增多,Fed可能暂缓今年升息脚步,预期欧洲及日本央行也将在下半年扩大QE,在持续低利下,资金可望流入防御性佳且殖利率相对高的REITs产业。二、美国非农就业人数:若能维持缓步走扬格局,有利REITs表现。三、美国总统大选及英国首相人选:将牵动未来房市政策及市场投资意愿。四、中国及油价:将影响全球经济走势。

      李文孝表示,在类股操作上,看好三大类型,一、产业成长快速的仓储;二、金融、云端及影音需求强劲的数据中心;三、供不应求、租金成长快速的工业。就操作逻辑而言,REITs除了受惠低利率环境推升不动产市场外,也因每年平均3%~4%的股息殖利率,吸引大型法人机构加码,适合进行中长线防御性布局;另一方面,由于不动产景气循环通常需要六至十年的时间,建议持有REITs的心态要像持有债券一样长期持有,才能享有不动产上涨资本利得的机会,以及固定配息的好处。

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    关键字:REITs 资产证券化 英国脱欧

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